长江商报消息 给另类投资一个准确的定义很难，但可以大致总结出几条它与常规投资方式的不同之处，比如没有统一的定价标准、价格波动幅度大、没有规模化的交易途径和平台等。除了红酒和艺术品外，邮票、古董、钱币等，都可以归入另类投资的范畴。

　　另类投资产品比较稀少，不能明码标价，这就让另类投资有了巨大的升值空间，也诞生了一段段传说。比如去年苏富比春拍拍出2.8亿港元的鸡缸杯，就成了收藏界让人津津乐道的故事。这件明成化斗彩鸡缸杯在1980年拍出528万港元，1999年拍出2917万港元，到2014年的2.8亿港元，34年里价格翻了53倍。

　　所谓“乱世藏金，盛世藏玉”，黄金属于常规投资，走到哪都认，价值稳定，世道越乱越坚挺；“玉”则代表了各种难以估价的另类投资，没有公认的价值，只有在衣食无忧的年代才会有人欣赏。如今，另类投资已经成为一种风潮，鉴宝节目越来越多，很多富起来的家庭都想买点可以增值的收藏品。与传统投资相比，它们具有更令人向往的想象空间。万一碰上个鸡缸杯，那不就发达了吗？

　　可还是那句话，追求高收益就要受得了高风险。鸡缸杯虽好，但另类投资的风险必须引起重视。

　　首先是碰到赝品的风险。这是另类投资和常规投资最大的不同，在常规投资中这一风险几乎不存在。比如买股票，只要你通过正规的平台交易，就一定不会买到假的股票，你只需要担心股价下跌，而不用害怕被骗。可换成收藏品，这些平时很难察觉的便利就统统不存在了。有一个笑话，说一位热爱收藏的富翁请人去鉴定他的藏品，看看其中哪件年代最久，专家看了一圈告诉他：“屋子里年代最久的就是您本人了。”而且收藏这行，买到假货也没处诉苦，工商局和消协都不管，只能自己认栽，沦为行业内的笑柄。鸡缸杯这种藏品之所以可以卖出天价，除了稀有的原因外，还因为连续几任收藏者都有据可查，能够保证是真品无疑。如果是普通人去买那些无名藏品，别说在古玩市场上捡漏，就算参加拍卖会也未必能买到真品。而且人的心态真的很微妙，越是一门心思要捡漏挣大钱，越是容易掉进别人精心设下的圈套。

　　其次是卖不出好价或者无法出手的风险。另类投资产品的价格一般由市场上的买者决定，想买的人越多，价格就会被抬得越高。同样的道理，当愿意出钱的人所剩无几时，其价格也可能直线跳水，或者有价无市。中国经济近几十年来始终处于上升阶段，收藏品的价格一路上升，基本没有出现下跌的情况。但我们的近邻日本就是个反例，在几十年前泡沫经济处于顶峰的时候，日本商人出资8000万美元买下梵高的印象派名作《向日葵》。可是当经济泡沫破裂后，这幅画再次拍卖时只有2000万美元，价格猛跌了75%。未来，一旦中国经济增长放缓，《向日葵》的遭遇很可能在鸡缸杯身上重演。

　　第三，另类投资品的长期保存往往是个难题。鸡缸杯已经算比较好保存的了，但也需要按照博物馆的要求恒温恒湿存放，保管费要花不少钱。酒类、字画、邮票就更别提了，一般环境下几年就会变质，必须租用仓库请专人保管。这些都是另类投资的成本，你能保证收益hold得住吗？

　　综合来看，对于普通家庭，另类投资只能算是生活的调剂，当爱好玩玩完全没有问题，但一边怡情一边挣钱的大好事，一般人还是别想了。按照整个家庭资产比例计算，另类投资的价值总额应控制在10%左右，大部分积蓄的理财还得靠股票、基金、债券等常规投资。其实，那些买卖鸡缸杯的富豪不是靠鸡缸杯发家的，未来肯定也不打算靠鸡缸杯挣钱。与其想要复制他们的收藏传奇，不如好好学学人家的商业头脑。

　　□康宁

　　金融学硕士，专栏作者