近日，农行副行长杨琨被协助调查一事，调查竟牵出的神秘商人王耀辉，他的意外“失足”，也让一个连环资金局渐渐浮出水面。随着王耀辉被证实涉案，与其关联的机构相关风险也开始逐渐显露，而其中最令人担忧的即为几家与王耀辉有所牵连的信托公司。

　　2010年4月王耀辉成立雅盈堂文化发展有限公司，在艺术品市场上豪掷千金大规模扫货。不久，王耀辉便拿着第一批艺术品来到国投信托，于2010年8月19日推出《国投飞龙艺术品基金9号集合资金信托计划》，规模为1.5亿元，期限为1.5-2年；而在2011年，北京信托发行的一款2年期《宝腾一号艺术品投资集合资金信托计划》，规模3.4亿元，也是由雅盈堂以自有资金认购次级份额，北京蓝色港湾置业有限公司提供连带责任保证。截至2011年底，雅盈堂已发行4只信托，融资总额高达87392万元。

　　王耀辉以4.368亿元的天价拍下黄庭坚的《砥柱铭》也被拿到吉林信托做了质押品，于2010年9月30日成立“雅盈堂艺术品收益权集合资金信托计划”，募集资金4.5亿，期限2年。产品同样以北京蓝色港湾置业有限公司提供连带责任保证。业内人士认为，艺术品基金惯常的操作手法即为在拍卖公司制造假拍，然后再拿“身价高”的艺术品作为抵押品向银行等金融机构融资，而这笔资金很大一部分都是流向房地产。

　　作者：高通智库 (本文来源：和讯房产 )