经济导报记者 刘勇

　　“我真想不通，线下售价700元的‘三轮虎大版’没人要，而在邮币电子盘里几万元都有人买，以前市场里几块钱都没人要的邮资封片，电子盘上叫价上百元也有人抢着要。”近日，面对经济导报记者的采访，在邮币卡市场上活跃了20多年的资深玩家岳小川说。

　　岳小川经历过“马路邮市”，也是邮币电子商务平台尘缘投资上的活跃分子，不过这段时间邮币电子盘的火热程度还是让他震惊，“原来邮币也可以这样玩。”

　　在沉寂十几年之后，邮币卡市场开始迅速升温，“炒邮”成为近年来继股票、房地产之后的又一个投资热点，线上电子交易平台的建立更是引爆了此轮邮币卡商品交易热潮。就在本月初，山东省首家邮币卡电子交易平台宣布成立，而全国邮币卡电子交易中心也如雨后春笋般出现。

　　不过，导报记者连日来调查发现，不少电子交易中心价格走势和全国邮币卡市场的形势发生了极大的背离现象。随着大起大落、与现货市场完全背离的虚高价格，尤其在目前无人监管的电子盘交易市场上，各种各样的猜测和怀疑也在滋生：自卖自买、庄家操盘、虚假宣传、内外合谋等。

　　疯狂炒作

　　据导报记者了解，邮币电子盘即钱币邮票电子交易平台。通过该平台，爱好者和投资人可以像买卖股票一样买卖钱币和邮票。“操作上与股市差不多，但交易规则不同，邮币电子盘多是‘T+0’的模式，即当天买的当天就可以卖。”岳小川介绍说。

　　2013年10月21日，南京文交所邮币电子盘开始交易，紧随其后，北京“金马甲”和“福丽特”、江苏文交所、广东南方文交所等纷纷推出自己的邮币电子交易平台。截至目前，全国已经有了近30家邮币电子交易平台。最近刚刚介入的湖南日报报业集团旗下的中南邮票电子盘，在一个半月内注册会员便突破1.7万人，经纪会员突破700家，首发申购资金38.12亿元。邮币进入电子盘上市交易，似乎已成为不可阻挡的洪流。

　　“交易所越来越多，品种越来越多，参与的资金和人也越来越多。”在济南药王楼古玩城做邮票生意20年的祝天翔，是济南较早介入文交所交易的投资者之一，几乎与每个文交所都有接触。

　　随着各地文交所的蜂拥而上，平台成交量也在不断放大。以最早成立的南京文交所为例，去年，该平台每天的交易量不过千万元级别，现在一天的成交量都在10亿元以上。

　　“参与进来的投资者也越来越多，还有不少在观望之中。”据祝天翔介绍，在这波热潮中，济南已经有上万人在各类文交所平台进行投资交易，少则数万元，多则数百万元。这些投资者中有资深藏家，但更多的是纯粹投资人，其中，不少都是在股市摸爬滚打过的。

　　“今年4月份，有朋友介绍我去炒作邮币卡电子盘，当时的说法是3个月时间让资金翻番，但前提是要加入一个QQ群，按照群主的指示操作，因为群主有内幕消息，可以保证盈利。”在济南一家媒体工作的刘先生说，“不过，由于前期暴跌，群主的说法改了，不是3个月资金翻番了，而是9月底钱回本。”

　　“免费开户、专家指导、返还佣金……”这是不少平台通过QQ和电话中用各种方式吸引投资者开户炒作，当然导报记者也被“骚扰”多次。

　　各家邮币卡电子盘除了在QQ和网上拉人外，还在其官网上用诱人的宣传语吸引投资者。“错过了股市300点，错过了房价1000元/平方米，您绝不能再错过邮市100点，绝不能让财富增值的机会再次与您擦肩而过，邮市世纪大底等着您来抄。”这是一家钱币邮票交易中心官网首页的宣传语。

　　暴涨暴跌

　　邮币电子盘的出现，让部分早期抄家成为行情的先行者和最先受益者。“2014年3月，我尝试着申购了两版310元/版的‘三轮虎大版’，没想到2015年2月27日的开盘价竟达到了54335元/版，不到一年市值增长了174倍，我赶紧出手狠赚了一笔。”祝天翔对导报记者说。2014年，南京邮币电子盘70%以上的品种涨幅超过50%，上涨一倍的品种非常之多。

　　邮币电子盘在短时间内促进了邮币市场的繁荣，但这些投资客并不能在市场上形成良性循环，不能促进市场健康可持续发展。采访中，包括岳小川和祝天翔在内的众多投资人士表示担忧。

　　他们的担忧并非没有道理。经过一年多的发展，邮币电子盘已经暴露出了诸多问题，这些问题也极有可能阻碍整个邮市的健康发展。现货市场中被公认的价格低廉、几乎没有收藏价值的品种，却在电子盘大量上市，价格被疯狂拉高到几十元甚至上百元，庄家利用暴涨诱惑不明就里的场外投资者买入。这就是岳小川提到的“线下几元钱都没人要的东西，线上上百元也有人抢。”结果可想而知，打新族刚一接盘，庄家资金就开始出逃。失去中小投资者的信任，是不利于电子盘及整体邮市未来发展的。而且自去年7月以来，南京文交所的邮币卡电子盘综合指数已经疯涨逾25倍，其中邮资封片最甚，10个月中由两三千点上涨至今年5月28日的46440点，随后在不到两周的时间内又疯狂跌至24288点。

　　为了验证上述说法，岳小川打开了一个邮币卡交易平台的行情系统，导报记者注意到，一款名叫“世博四连体”的产品去年8月份上市，上市价格2704元，在今年5月份创出最低价1765元后就开始一路狂奔，到6月2日就创出了15249元的最高价，而7月3日的最新价格为5236元。也就是说，该产品在不到2个多月的时间内坐了一轮过山车。

　　实际上，这样的情况在所有的邮币卡交易平台上重复出现。“《青海湖》普通邮资片，去年9月刚上市时的挂牌价为320元/张，今年2月最高时涨到了7.5万多元/张，涨幅高达200多倍；乒乓球银币，挂牌价是1070元/枚，最高涨到了6.6万多元/枚。”祝天翔说。导报记者从邮币卡现货市场上了解到的价格则是，乒乓球银币在1800元左右；《青海湖》普通邮资片的价格则为100元左右；“三轮虎大版”在1000元左右。

　　也就是说，电子交易平台的价格与现货市场的价格严重背离。对此，中信证券(24.97, -0.53, -2.08%)分析师张志勇接受导报记者采访时表示，实物价值和其在邮币卡市场的价值相差太大，这无疑会产生大量泡沫，一旦泡沫破灭，将给投资者带来巨大损失。“正常情况下，电子盘交易，投资参照的是藏品的实物价格和收藏价值。但邮币卡电子盘却出现与现货交易市场严重背离的现象，在现货市场上并不受欢迎的邮资封片或者价格低廉的藏品却在电子盘市场上溢价更高，这显然不正常。”

　　监管风险凸显

　　“现在线上线下已经完全等于是两个世界了。”岳小川坦言，这些以邮币卡为主的线上交易已经形成了自己独立的游戏规则，两者的价格几乎没有任何关联。

　　在祝天翔看来，价格透明、盘子大的币类走势相对不强，而那些原本比较偏门的邮资封反而更为强势，很大一部分原因在于后者比较容易被庄家操控。而且不时出现的暴涨暴跌现象也引起了部分投资者的担忧。

　　“试想，今天你在邮币电子盘上买了100万元的邮票，明天拿到线下市场变现只有几万元，这种损失你能承受吗？”祝天翔说。当导报记者提出，能否不提货只放在电子盘上等涨了再卖？祝天翔笑道：“万一文交所、产权交易所等倒闭或被要求停业整改呢？此前各类文交所就被要求停业整改过。”

　　“最重要的是邮币电子盘削弱了邮币的文化属性，强化了其金融属性。失去文化属性的邮币成为一种电子符号，再与股票相比就失去优势了。”岳小川说，因为股票市场交易的是上市公司的股权，除了股权本身在置换、收购、转让之间的溢价外，它是会获得公司分发的红利的。而邮币卡本身并不产生利润，线上交易频次越高累计成本就越高，与邮币靠时间堆积效应、收藏分散和消耗等产生的收藏价值及价格上涨是相悖的。

　　中央财经大学拍卖研究中心研究员季涛认为，在无人监管的文交所电子盘交易市场，自炒自卖、庄家炒作的事件很多。除了挂牌需要新藏品的价值总量在200万元甚至更高的门槛外，量大也更好操盘，所以想要坐庄的庄家为了保证该藏品一定的数量，就会以高价去其他小庄家收购，接下来就会是庄家在电子盘上不断制造涨停板的时候，等溢价到一定程度，庄家会在场下找到下一个接盘的庄家打折卖给他，赚取其中差价。击鼓传花式的层层递进，一定会远离藏品本身价值，最终无人接盘。