艺术品持有期是影响艺术品投资基金回报率的关键因素

　　艺术品市场并不透明，而且在很大程度上是杂乱无序的。对于投资者来说，介入艺术品的渠道有很多，宜根据自身情况选择。

　　一级市场：画廊

　　画廊无疑是艺术品交易的一级市场，但在这里交易信息、交易价格都得到了严格控制。没有人知道每件艺术品的卖出价和买入价、也没有人知道买主是谁，这就使得评估任何一件艺术品的价值都变得很困难。

　　“画廊从来不会公开交易信息。”一位艺术品收藏家对第一财经日报《财商》记者透露，不同的人去买同一位艺术家的类似作品，价格都可能千差万别。“这是一个小众市场，你是这个圈子里的人才能参与。”

　　但画廊交易的好处在于，你不用担心赝品。如果在画廊购买了赝品，消费者可以按照消费者权益保护法寻求赔偿。

　　二级市场：拍卖

　　拍卖市场是一个相对公开、开放的市场，但一般只有春、秋两季大型拍卖会。

　　拍卖交易的成本非常高。收藏家在委托拍卖行拍卖时，就要向拍卖行交10%以上的定金，基数越大，定金越高，若流拍，拍卖行也要扣除相关费用，这一般是藏家不愿承受的；拍卖成功后，拍卖行还要向卖家收取成交价15%的佣金、向买家收取10%的佣金。

　　拍卖另一大风险是真伪问题。根据《拍卖法》规定，拍卖人、委托人在拍卖前声明不能保证拍卖标的的真伪或者品质，不承担瑕疵担保责任。近年来国内拍卖界多次爆出“买假”、“拍假”等纠纷，最典型莫过于2008年的“230万拍吴冠中假画案”。

　　一位买家花230万元拍得吴冠中画作《池塘》，却被吴冠中本人认定为赝品，买家将拍卖方和委托方告上法庭，要求返还拍卖款及佣金等费用，但最终法院根据《拍卖法》相关免责条款驳回其诉讼请求。

　　更有业内人士向记者透露，即使是佳士得、苏富比这样的拍卖会上也避免不了赝品。拍卖市场为赝品的“合法”流通提供了主要交易场所。

　　除了“拍假”，拍卖市场还存在“假拍”，即故意通过公开拍卖的形式，借以制造虚假成交价格，如同股市上“庄家”的“对倒”。“假拍”的目的虽各有不同，但不外乎两点。一是为了扬名做广告，吸引更多的客户；二是制造虚假拍卖纪录拉高出货。

　　梅·摩艺术品价格指数创始人梅建平对记者表示，他一直致力于推出中国艺术品指数，但由于“假拍”“拍假”等现象导致数据混乱。“当然中国拍卖市场只有18年的历史，无法和西方400多年拍卖历史的市场相比，存在一些问题也是很正常的。”

　　三级市场：典当

　　相对于拍卖市场的红火，中国艺术品典当市场相对冷清。

　　评估难是其业务开展的难点。“没有专业的鉴定人员鉴别、估值，所以很多典当行并没有开展艺术品典当业务。”家鑫典当负责人宣家鑫表示，典当虽然变现容易，但通常只能以艺术品价值的八折典当。

　　艺术品金融市场

　　画廊、拍卖无疑都是艺术品投资的高端市场，并不是每个人都能参与其中。而金融机构介入所建立的艺术品金融市场，无疑降低了投资门槛。

　　2007年6月18日，民生银行推出非凡理财系列，其中包括“艺术品投资计划”1号产品，该产品的运作就是艺术基金的标准模式。民生银行因此成为中国第一家被银监会批准进入艺术品基金领域的银行机构。

　　在此之前，国内就有不少艺术品投资基金或准基金在运作，虽然绝大多数属私募基金。北京的中博拍卖公司和上海的泰瑞艺术基金也各自拥有两只艺术品基金。

　　虽然艺术品属于另类投资，并不是资产配置中的必要部分，但市场参与者相信，市场具备巨大的增长潜力。去年底，国内第三方理财机构诺亚财富就建议并帮助其高净值客户投资艺术品基金。

　　事实上，艺术品的持有期是影响艺术品投资基金回报率的关键因素。泰瑞两只基金存续期是5年，运行期内采取封闭式操作。

　　在美国，艺术品基金的存续期更长，可能要达到7年至8年。

　　“金融机构介入艺术品市场，可以促进市场良好发展，和拍卖市场相互促进。”梅建平指出，金融机构最明显特征是要求公平、公正、公开，这样艺术品拍卖市场原来存在的猫腻都会暴露，逐渐被市场驱逐。