天津文化艺术品交易所于2010年6月9日正式开业运行，该交易所的成立标志着艺术品的份额化网上交易的开始。

　　本周一，天津文化艺术品交易所首批上市的两个品种几乎跌停，以至于文交所收盘后紧急调整涨跌停板限制，从原定的15%调整为10%。虽然经历了暴跌，但从上市以来的表现看，在20多个交易日里，最早在文交所交易的两个品种《黄河西来决昆仑咆啸万里触龙门》和《燕塞秋》的“市值”已经暴涨7倍。有业内人士表示，用资本市场的方式来操作艺术品市场，让艺术品吸引更多投资者，让投资者进入低门槛的艺术品投资市场，这是一个趋势。那么，普通投资者应该如何进入这个市场，风险又有多大？

　　暴涨暴跌吸引眼球

　　本周首个交易日，在天津文交所首批上市交易的两幅国画《黄河西来决昆仑咆啸万里触龙门》(代码20001)、《燕塞秋》(代码20002)价格突然暴跌，当日跌幅均超过13%。当日早盘，黄河咆啸和燕塞秋价格走势维持震荡，不过到了下午，忽然出现跳水。直到收盘，黄河咆啸报收7.99元，燕塞秋报收7.62元，分别下跌13.34%和13.8%。文交所在当日收盘后紧急公告称，已调整了非上市首日艺术品价格涨跌幅比例，“涨跌停板”限制由此前的15%缩小至10%。刚刚经历了暴跌，昨天，两幅作品却又双双大涨，黄河咆啸大涨8.46%，燕塞秋涨幅为10.10%。至此，这两幅国画一个多月市值增长了8倍多。

　　1月26日，天津文交所将天津山水画家白庚延的两幅作品黄河咆啸和燕塞秋分别拆分为600万份和500万份，以每份1元的价格挂牌交易。两只“股票”的申购资金总量超过2000万元，中签率分别为45.524%和47.135%，首日上市涨幅分别达103%、91%。今年春节过后，这两只“股票”再度连续四天开盘封死涨停，2月18日，天津文交所发布公告，称由于黄河咆啸和燕塞秋两只艺术品“股票”自2月15日以来出现连续涨停，根据《天津文化艺术品交易所暂行规则》相关规定，认定其属于异常波动，两只“股票”将于2月21日9点15分至10点30分临时停牌。

　　公开资料显示，71岁的白庚延长期任教于天津美术学院，擅画山水。黄河咆啸一画作于2000年，长606厘米，宽218厘米。燕塞秋一画作于2005年，长503厘米，宽192厘米。记者发现，根据雅昌艺术网对以往艺术品拍卖价格的统计，这两幅画目前的市值已经可以与齐白石、徐悲鸿的作品媲美，这个身价如果不是以这种股票式、份额化的交易模式，是绝不可能在艺术品市场上出现的。

　　投资门槛最低5万

　　天津文交所的模式，就是所谓艺术品份额化证券化交易，把艺术品产权拆分为一定份额，在文化产权交易所平台上进行公开上市交易，其基本规则与股市差不多。首先采取网上申购摇号抽签方式，每个账户限申购一次。艺术品持有人可以保留约定比例的份额(约为10%~20%)，在上市首日180个自然日之后方可交易。交易规则与股票市场类似，采用集合竞价与连续竞价，不过以T+0模式交收，可以当天买卖。

　　这种模式大大降低了艺术品投资的门槛，根据天津文交所的交易报价规则，最小申报数量为100份份额，如果按照1元一份计算，最低只要100元就能买卖艺术品。记者查询了天津文交所的交易指南，目前天津文交所接受招商银行金卡客户网上开户及现场开户，并要求投资者年满20周岁且居住在中国内地，必须具有两年或两年以上高风险投资领域的投资经验，具有较高的风险识别能力和风险承受能力，开户资金不得低于人民币5万元。

　　较低的准入门槛吸引了众多的投资客，据天津文交所负责人此前接受媒体采访时介绍，目前每天开户人数超过300人，投资者大多分布在天津、北京、上海、深圳等经济发达城市，年龄大多在30至40岁之间，多有股票或期货投资经验，开户资金多为十几万元，他们有意向投资的艺术品类型包括书画、陶瓷、玉器等。

　　最大的风险

　　是赝品

　　文化部文化市场发展中心艺术品评估委员会出具的评估鉴定报告显示，黄河咆啸现阶段的市场价值约为800万至1100万元人民币，未来市场价值预期可望达到2000万至3500万元人民币；而燕塞秋现阶段的市场价值约为650万至900万元人民币，未来市场价值预期可望达到1100万至2200万元人民币。从上述两件艺术品的市场走势来看，其价格已远超内在价值。天津文交所为此曾发布风险提示。

　　除了暴涨暴跌的风险外，记者还注意到，天津文交所官方网站上的风险提示中提到：艺术品鉴定评估意见书仅供参考，不能保证艺术品的真伪和品质，可能造成艺术品价格出现重大偏差；在艺术品运输、展示、存管等过程中，文化艺术品可能出现破损、遗失等情形，导致艺术品贬值，份额停牌或退市。

　　对此，南京一位资深收藏家表示，艺术品的真伪没有人能够盖棺定论，以往无论是拍卖市场还是民间市场，艺术品都是看好了才下手，而份额化的模式则不同，上市的作品都被投资者看作是真的，而实际上仍有作伪的可能。该藏家同时表示，从天津文交所几件艺术品的价格走势来看，要么大涨要么大跌，这是非常不理性的一种表现，艺术品市场需要的是真正能欣赏的收藏爱好者，而不是资金的疯狂炒作。

　　不过，也有业内人士力挺这种做法。江苏工艺美术馆的一位专业人士表示，文化产业要得到充分发展，必须用资本市场的运作方式来撬动艺术品市场。他认为： “艺术品证券化是一种不可避免的趋势，不过，不是任何投资者都能做的，还是要专业。”

　　快报记者 张波

　　附：天津文化艺术品交易所部分交易规则

　　一、申购

　　申购时间：申购日当天9:30到11:30；13:00到15:00；

　　申购数量：申购数量应为1000份或1000份的整数倍，不能超过发行总量的5%。

　　二、交易

　　1.交易时间：与A股同步；

　　2.交易模式：实行T+0制度，当日买入的份额可以当日卖出；

　　3.涨跌幅：份额交易非上市首日期间，日涨跌幅限制为15%；上市首日集合竞价申报价格限制范围为申购成交价的80%～120%，连续竞价申报价格限制范围为开盘价的20%～180%；

　　4.交易数量：单笔申报不能超过份额发行总量的5%；当日份额实时累计净买入量或净卖出量不超过份额总量的5%。

　　三、佣金千分之二，双向收取