调查缘起

　　像投资股票一样投资艺术品，你会买吗？天津文化艺术品交易所上市的两只艺术品“股票”，在经历了30个交易日暴涨17倍的疯狂后，上周被天津文交所实行“停牌”。今天开始，天津文交所对艺术品股票从“非上市首日艺术品日价格涨跌幅比例15%”调整为“非上市首日艺术品日价格涨跌幅比例10%”，但业内仍对这种方式操作艺术品投资表示了质疑。证券业和收藏界人士认为：艺术品投资的新方式值得肯定，但这种不加限制的方式却很容易沦为庄家操纵的对象。

　　艺术品疯涨

　　遭遇叫停

　　申购、摇号、中签、T+0交易、15%涨跌幅……这说的不是股票，而是两张名画。天津画家白庚延的两幅作品《黄河咆哮》和《燕塞秋》近日在天津文化艺术品交易所疯狂上涨，成为艺术圈收藏圈子里的热门话题。

　　1 月26日，这两幅定价为600万元和500万元的画作，均以1元/份的价格进行艺术品份额申购，开盘当天便飙升至每份2.16元。上周，《黄河咆哮》和《燕塞秋》都连续拉了三个涨停，前者三个交易日涨幅达51.6%，市值已经达1.03亿元；后者涨幅达52.1%，市值达8535万元。两幅画作的流通总市值超过1.8亿元。

　　就在市场如火如荼的时候，监管部门却对这种疯涨紧急叫停。3月17日，天津文交所发出公告：“鉴于近期艺术品市场交易情况，为了降低投资风险、保护投资人利益，自即日起对上市艺术品20001和20002实行特别停牌，复牌时间另行通知。”

　　艺术品投资

　　如同股票

　　以份额方式买画，如股票般卖出，这种新兴的艺术品交易方式从去年自深圳文交所首创后正在各地兴起。

　　记者看到，天津文交所的艺术品和股票买卖流程几乎一样，也需要事先申购、摇号、中签，可以网上交易，门槛仅为5万元。和股票的“T+1”不同，艺术品股票采取“T+0”的交易模式，当天就可以买卖。在停牌前，艺术品份额日涨跌幅度上限为15%，比股票交易每天涨停10%的上限更高。

　　无疑，这种流程简单，交易快速，涨停比例高的方式相比股票对投资者更为刺激，认购者蜂拥而至。两幅画作两月涨幅也堪比“妖股”。有了前两只份额暴涨的示范效应，3月11日第二批上市的艺术品份额走势更是惊人：在每天换手率不超过0.5%的情况下，8只艺术品份额天天涨停。

　　一位正准备参与认购的北京市民兴致勃勃地表示，现在艺术品市场行情这么火，哪怕只集体认购一幅画的一部分，也算参与到艺术品投资中来了。

　　收藏专家

　　画作价值应设上限

　　如股票一样的艺术品，你会投资吗？记者咨询多位收藏界人士，得到的答案都是：不会买。

　　华辰拍卖总经理甘学军告诉记者，艺术品像股票一样挂牌认购形式创新，增加了一个百姓参与投资的平台。但目前价格评估机制却缺失，定价的依据也不透明。艺术家的画作一般按照平尺定价，很多国家级艺术家画作都有“身价”。但《黄河咆哮》和《燕塞秋》在上市交易前定价为600万和500万，这又有什么依据？

　　金融艺术品“艺术银行”前项目负责人王泊乔在接受记者采访时也表示了质疑。他说，上市交易两幅画的作者并非如齐白石等公认大家。大师级作品如果无价还无可厚非，但两幅画涨幅却不设上限。画作本身拿出去根本不能变现出市值，照这种交易模式看，甚至画作真伪与否、存在与否都不重要，它只是一个炒作工具而已。

　　雅昌拍卖网的数据显示，白庚延作品出现在拍卖会上的次数共660件次，成交率51%。其价格大多居于数千元至数万元之间。从2010年起，白庚延作品涨幅翻倍，但最贵的《千峰接云图》，成交价为392万元。与用他的作品分拆的股票相比，两者价差十几倍，将未来若干年的涨幅已经透支。

　　证券经理

　　“我不会让客户买”

　　“开始的暴涨是可以想象的，这就像创业板、权证板块刚刚出来时一样。”信达证券的投资专家刘明军告诉记者，反正他会告诫客户谨慎参与这种投资。虽然艺术品投资的方式是新尝试，但这里面还是具有一定风险。

　　刘明军表示，一只股票的价值从上市公司的一些基本情况可以得出，这对很多具备基本知识的投资人来说并不难。但判断一个艺术品的价值，对普通人来说却相对困难。艺术品本身的价值主观性太强了，因此不排除庄家会暗箱操作股价的可能。

　　“我不会让客户贸然参与。”他说：“巴菲特说过：‘除非你知道自己在做什么，否则你什么也不要做。’这句话也适用于一切投资。”

　　北京文交所

　　年内将挂牌

　　天津文交所有着类似于股票的交易产品，但却不受证监会监管，而是由天津市政府金融办监管。目前各地文化交易所纷纷成立，可以预见金融艺术品将大量上市。记者从北京金融局了解到，北京文化产权交易所今年内也即将挂牌。

　　“金融艺术品是新生事物，肯定会有不完善的地方。一切都是摸着石头过河。”北京金融局一位业内人士表示，目前的问题在于百姓和监管部门对艺术市场陌生，庄家非常容易进行有利于自己的操作。这就迫切需要建立金融艺术品监管机制，比如对艺术品的估值机制、真伪鉴定机制、参与者退出机制等等。而在这个机制并不完善的时候，公众参与金融艺术品投资则要格外谨慎。(记者 傅洋)