天津文交所戒备森严，没有预约，任何人都无法进入。

　　当艺术品遭遇证券化，其带给市场的疯狂足以让任何一种投资黯然失色。短短两个月，天津文化艺术品交易所(天津文交所)上市的两只“艺术品股票”最大涨幅达18.7倍！而3月11日刚刚推出的8只“艺术品股票”，上市以来天天涨停。到上周五，8个品种累计涨幅高达492%！

　　天津文交所已被网友戏称为“天津涨停所”。投资者称，这里的股票要么涨停要么跌停，绝对属于全球最疯狂的投资品种之一。而且只要你拥有一张招行金卡(在3月10日已调整为50万元的金葵花卡)就能进场。目前，已有超过5万个份额账号，以一张金卡的最低额度5万元计算，保守估计，目前约有25亿元的资金涌进市场。

　　北京晨报记者日前前往天津暗访，这个当下“最热门”的文交所就像它所经营的那些艺术品股票一样异常神秘：没有交易大厅，一切都在网上进行；戒备森严，没有预约黑衣保安绝不允许任何人踏入半步；对外联系电话几乎永远占线，即便在夜里也难以接通。而在3月12日以后，文交所唯一的开户渠道——其网站因系统升级一直暂停开户至今。

　　晨报记者 王洁 文并摄

　　非理性金融创新挑战监管底线

　　“你买，或者不买，份额就在那里，天天涨停”，一条关于天津文交所的微博(http://t.sina.com.cn)，优哉游哉地挑拨着投资者的神经。有人抱怨、有人愤怒，但更多的是对金融创新的担忧。

　　文交所之所以备受关注，原因很多。艺术品股票频频暴涨引发的赚钱效应只是其中之一。更关键的地方在于，在“金融创新”的口号下，文交所大胆设计出了一个“独特的”金融游戏。这个投机气氛极浓的交易品种，超出了许多习惯理性思维者的政策底线、风险底线以及价值导向等很多传统的条条框框。

　　如果是在20年前，我们国家刚刚探索建立发展证券市场的初期，文交所推出“如此”的交易品种似乎还有一定的可能性。但是，在中国证券市场以及整个金融体制发展日臻成熟的今天，投机性和风险性如此强烈的艺术品股票能够堂而皇之地运转起来，确实令人匪夷所思。

　　众所周知，金融创新也需要很强的政策约束和风险约束。创新并不意味着可以无限度地推出证券化产品，更不意味着“大众化”的新型交易所可以遍地开花。从名称上看，天津文交所绝对是一个区域性的市场。但通过网络化、电子化的交易模式，文交所实质上已经成为一个全国性的市场。文交所的每一次涨停绝对是“轰动全国”。

　　从这个角度看，文交所是在考验政府监管机构甚至整个社会对于群体性投机游戏的忍耐力和限度。凡事只怕问个究竟。一个新生事物的诞生，需要相应的政策环境和制度环境相配套。仅凭一个“金融创新”的红头文件，就应该产生监管空白？在“金融创新”的旗帜下，高风险的金融游戏就可以没有“边界”？这些问题需要政府部门进行深入思考，且立刻行动起来。