2011年3月12日，“香花石-中国新绘画”基金推介会，证大集团董事长戴志康先生发言

　　□  本刊编辑部︱采访、整理

　　3 月 14 日本刊由微博(http://weibo.com)获得“香花石 - 中国新绘画”艺术品基金产品即将发售的消息。翌日，本刊采访了喜玛拉雅美术馆馆长沈其斌先生。这只基金将于三月底通过工行公开发售，募集资金 5 千万到 1 亿元，五年投资期，预计总收益为70%，即年化收益率约11.1%。

　　Q  &  A

　　T= TopFloor

　　S= 沈其斌先生

　　T: 看到您在微博上转发的之前刚举办的“香花石-中国新绘画”艺术品基金产品推介会现场照片。该基金什么时候正式发售？

　　S: 基金的发售就在三月下旬，其实这个基金在 08 年下半年就提出来了，是个有限合伙人制的封闭的私募基金，提出来不到几周，刚好开始了金融危机，于是搁置了起来。但我们并未放弃此计划，还是不断在完善它。现在，上海国际信托投资有限公司找到了我们，要实施这个基金，这是中国第二大的国有信托投资公司，管理几百亿的资产。

　　T: 该艺术基金名称叫“香花石-中国新绘画”，那么新在哪里？品种是否仅限于架上绘画？

　　S: 其一，基金需要名称，而香花石是种特殊的稀缺的独一无二的矿石，所以名称取了它的涵义，表示我们的艺术基金产品的独特性。其二，针对中国第一批艺术市场神话如曾梵志、方力钧、岳敏君，他们总的审美样式来说比较偏向于中国符号，他们主要是西方主流资本推动下起来的，跟中国主流的审美趋向还是有一定的差异。所以我想中国的主流资本就应该推动中国主流审美价值，这个基础上就推出了“新绘画”，这不是学术名称而是一个概念。第一拨市场明星主要是油画为主，而我们推动的主要是架上的综合材料绘画，不是雕塑，不是版画，不是影像多媒体，不是相片等。

　　T: 这个基金的募集方式是什么？私募还是公开发售？

　　S: 一般来说信托机构都是通过公司的平台发售信托产品，通常是五十个客户合伙，封闭式操作。但这次特殊的是，该基金是由工商银行和证大集团两家机构认购，由私募变成了一个公开的理财产品，因为银行会再去通过柜台向广大客户发售。

　　T: 基金规模有多大？入场的最低门槛是多少？有没有上限？

　　S: 原本设想如果 50 名客户的话，每个最低 200 万，也就是要募集一个亿；现在则是由全国工商银行公开发售，每人最少是 10 万元，最多 500 万，普通投资者都可以买得起。这样的目的，是希望更多的人来了解和参与艺术品的投资，来培养艺术的爱好者和收藏家——购买了艺术基金，说不定就会对艺术本身更感兴趣了。基金的上限就是一个亿，个体投资者每人投资的上限是五百万。

　　T: 如果通过银行发售，这个基金的保底收益是多少？

　　S: 严格意义上来说，国家规定基金收益都是不允许保底的。但我们为了让投资者获得一个风险控制，就在跟工商银行设计这个产品的时候，产生一个“优先劣后”的产品结构。工商银行的客户为优先级，证大为劣后级，整个一个亿规模的基金按照 3:1 的比例，如果工商银行出到七千五百万，证大就出两千五百万。假如亏本的话，先亏我们这边，两千五百万全部赔掉。一直要到保证客户 5 年有超过 70%的总收益时候，我们才能够持平，在这之前，都是亏我们的。这也是对客户的一个保护，因为我们这么一个大企业在财力和艺术上都是有这份底气来做这样的工作的。所以银行客户参加也很踊跃，据说还没有开始发售，份额已经都被订掉了。

　　T: 该基金的投资周期是几年？有些艺术基金周期是两三年。

　　S: 4+1,共五年。前四年是封闭的，假如需要我们还可以延长一年。这个艺术品基金搞短期是不行的，如果刚购进作品，两年后就必须去卖掉，那怎么增长呢？那只有做成泡沫了。艺术品内在的价值增长，在短期内是不可能实现的。我认为艺术基金必须符合金融的规律，但也要符合艺术的规律，同时要规避风险。下次我再做基金的话，也不会短于五年，应该是五到十年，我们不要那些急功近利的人进来。

　　T: 如果有人投资了几百万，可是突然有急需，可以有赎回的方式么？

　　S: 应该是有一定的赎回机制，这个产品的这部分设计是工商银行跟上国投来制定的。我只面对两个客户，一个是工行，另一个是上国投。工行如何处置客户赎回的问题，是他们的工作。我们则是面对整个盘子的资金总量的操作，比如负责艺术品的购进、学术性的提升、价值创造、包装营销等等。

　　T: 您为基金选择艺术品时对艺术家有何标准？

　　S: 这些艺术家的作品的样貌与艺术性比较成熟，学术上有一定的影响力，已经受到认可，但其市场价值还没有被挖掘和炒作过，可能成为未来十年的潮流。

　　T: 您会由什么渠道来购进这些艺术品？

　　S: 我们美术馆在这个领域中积累了广泛的艺术家资源，所以会跟艺术家直接签约来买断购进。我们已经有个成熟的艺术家名单，数量在 10 个左右，但这个名单是无法对外公布的。我们会分批购进 200件左右作品，平均价格会在 30 万到 100 万之内，是比较高端的艺术品。之后我们就会用较长时间来做学术提升。

　　T: 那么喜玛拉雅艺术中心以后办的展览会不会都是这些基金签约艺术家的展览？

　　S: 这个是不会的。我们美术馆是有本身的计划与学术性，跟这些是没关系的。基金签约艺术家的展览还是会在外面做。

　　T: 会不会偏向选择南方的艺术家？是否具有上海特色？

　　S: 主要是根据审美价值观来选择的，是全国范围内挑选。当然，我们机构身处上海，这也将会成为一个因素，但主要不是针对上海特色的，而是面向全国的。最后参加拍卖，也不一定参加上海的拍卖，而是面向国际的，保利、嘉德、佳士得、苏富比，都可以去。

　　T: 将来会通过哪些形式退出？

　　S: 出售的途径主要还是拍卖，当然也会跟画廊合作，也可以针对美术馆和大型公共场所的收藏，那样能够提前分解风险。将采取分批出售的形式，在恰当的出售时机，并且达到我预期的收益率，就可以出售。比如我们 50 万购进，那么有人出100 万我们就不会卖；要达到 200 万，我们才会出手。

　　T: 基金的具体操作，上国投和工行方面会干预么？

　　S: 会有非常严格的监管。上国投有监管，比如跟艺术家的谈判与合同，都有上国投全程参与和监管，资金则放由工行来托管。这对于投资人才是安全的。

　　T: 证大要购买艺术家作品，从中会不会产生有人收取回扣现象？

　　S: 这些艺术家都是我们长期跟踪和研究的，值得信任的，我们团队也是遵守行业规范和拥有职业操守的。而且从制度上，我们也有严格的审核与把关，同时还有学术顾问来从学术上进行建议和控制。所以这不会是个无规范的操作。上国投和工行这种企业，都是控制风险的专家。跟他们签署的合同，不是几张纸，而是一本厚厚的书。

　　T: 基金购买的艺术品都是有保险的吗？

　　S: 全部购买保险。我们跟专门的保险公司或是保险中介公司合作，使艺术品都得到保障。我们的合同都是按照购买价来投保的，不是按照以后的增值价来保险的。所以评估方面没有什么问题。我们这边还有专业的艺术品仓储、保管、运输、物流等一条龙服务跟进。因此，基金的钱除了买画以外，也有一部分是用于管理、保险、仓储、运输等环节。

　　T: 证大这边将来会跟那些投资者发生什么直接的联系么？

　　S: 会的，内部拍卖。每次展览，所有购买了基金的投资者都会被邀请到，来参与和了解艺术。五年当中，会有四次内部竞卖，但起步的价格是比较优惠的，这样既提前消化风险，也给投资者得到益处提前分享机会。拍卖后剩下的作品，才到二级市场中去参加拍卖。这个环节的设计是充分考虑了推动艺术行业的健康发展。