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　　羊城晚报记者 许悦

　　刚刚过去的一个星期，多家文交所集体“起死回生”。

　　天津文交所恢复账户激活功能，千呼万唤的修改版交易规则终于出台；郑州文交所首批涉嫌违法文物交易的份额产品生死未明，第二批份额产品已开始发售；向来低调的成都文交所，首个艺术品资产权益份额也开始在会员投资人之间进行转让……

　　与此同时，股市低迷，房市调控，大量热钱寻找投资渠道，艺术品金融化作为一个重要的“泄洪”通道，看来最后还是获得了国家的默许。

　　与证券市场发展早期的混乱局面一样，目前由各地政府自己批准设立的文交所，正陷入一场没有统一游戏规则的众军混战中。投资门槛不同，申购方式不同，交易规则不同，“艺民”们(艺术品份额产品投资者)该到哪家文交所投资好？ 

　　天津文交所———

　　“妖股”难再现

　　景气指数：★★★

　　景气理由：一直被模仿 从未被超越

　　作为第一家文化艺术品交易所，天津文交所最风光的时候是今年3月份，因为旗下10只“妖股”造富效应震撼投资界，被戏称为天津涨停所。眼看着艺术品股票遭爆炒，天津文交所只好不停发公告，频繁修改交易规则“打补丁”，3月28日甚至停止了开户业务。此后随着负面新闻不断，近一两个月来，一度疯涨的“妖股”交易陷入停滞。 

　　直到6月18日，天津文交所才恢复了账户激活功能，虽然距离恢复开户仍差临门一脚，但已被普遍视为开闸的积极信号。 

　　7月1日起，天津文交所开始实施的修改版交易规则，调整了艺术品份额申购方式、价格涨跌幅，昔日吸引投资者的法宝如今均遭弃用。可以预见的是，新规之下昔日的"妖股"神话将难再现。

　　根据规定，7月1日起天津文交所的艺术品份额申购方式由定价申购调整为竞价申购。投资人申购艺术品份额时，在一定的价格区间内自由报价，按照一定的申购定额定量申购。文交所交易系统按照价格优先原则确定中签。

　　天津文交所当初频频孕育“妖股”的土壤，就是15%的日涨跌幅和“T+0”的交易模式。但交易规则修改后，吸引投资者的两大法宝均遭弃用。除了将日涨跌幅大幅调整至5%以外，还增加了特殊处理制度———艺术品份额在20个交易日内，累计出现6次涨停或跌停就将被特殊处理。特殊处理后，日价格涨跌幅由5%进一步下调至1%；交易模式也由“T+0”变为“T+1”，即当日买进的艺术品份额须到下一个交易日才能卖出。

　　不仅如此，“修约”后天津文交所交易的艺术品份额全部调整为定期份额，交易期限届满，艺术品份额将停牌，以竞价方式交割退市。竞价交割成功后，所得款项扣除竞价交割费用按交割前投资人所持份额比例分配给投资人。这意味着，艺术品份额交割退市后，投资者的账面浮亏就变成实实在在的亏损，因此就有了投资顾忌，避免盲目冲高。

　　作为国内第一家文化艺术品产权交易所，天津文交所虽然一直被模仿，但却从未被超越，其公开透明的交易模式以及信息披露，都让众多后起之秀难以望其项背。分析人士指出，规范后的艺术品份额交易模式，虽然再不可能让投资者一夜暴富，却降低了投资风险，是这种金融创新模式能够持久的关键。

　　郑州文交所———

　　打折销售急圈钱？

　　景气指数：★

　　景气理由：一再引发信任危机

　　趁着天津文交所被打压时高调上位的郑州文交所，首批三只艺术品份额产品上市不久就开局不利，被国家文物局认为涉嫌违法从事文物经营活动。

　　而在《王铎诗稿》、《全辽图》两个份额产品生死未卜，眼看旗下投资者转投湖南文交所，郑州文交所又匆忙推出第二批艺术品份额产品，令人意外的是，其中的《中国名人》油画组合，竟然是6折销售。

　　广东投资人张小姐告诉记者：“《王铎诗稿》、《全辽图》的上市被国家文物总局认定为涉嫌违法从事文物经营活动后，我们很多已经交了钱的投资者非常着急，要求郑州文交所退款，但他们一个公开的说明都没有，我们只好联合起来自救，准备集体飞去郑州跟他们当面交涉要求退钱。”

　　“以《全辽图》45万元/份计算，银行三个月定期存款利息2.85%，如果郑州文交所拖上三个月再退款，那么每位投资者损失的利息就高达1.2825万元。”

　　而《中国名人》8万元/份的发行价格，也让先前投资者非常不满。“《全辽图》是45万元/份，《王铎诗稿》是30万元/份，《蓝田泥塑》最便宜也要15万元/份。现在《中国名人》这么低的定价，明显就是急着圈钱，但对我们第一批投资者却很不公平。别看今天《中国名人》的预约登记已经三百多号了，到时真买的人不知道会有多少。我前几天就接到通知，之前的《蓝田泥塑》没卖完，我拿到一个候补号，但他们文物的事情到现在还没摆平，我不敢再掏钱了。”张小姐说。

　　记者也核实到，郑州文交所首批发行的份额产品《蓝田泥塑》，6月22日已启动了候补中签认购程序。之前对外发售160份，但实际认购只有127份。对投资者最关心的《王铎诗稿》、《全辽图》的发行情况，郑州文交所并未公布，仅表示“待相关问题解决后，将根据情况决定是否启动候补中签程序”。

　　成都文交所———

　　谨慎低调 遏制爆炒

　　景气指数：★★

　　景气理由：交易不便拖累成交量

　　成都文交所向来低调。4月份第一个资产包———《汪国新 朋友》当代艺术品资产权益份额，未经大肆宣传，6个工作日就发售完毕。与天津文交所艺术品份额产品发行价格1元/份不同的，成都文交所的发行基准价格是1万元/份，每位投资人可购买份额以1万元为整数递增，每位会员投资人最高购买限额为向会员投资人发售可转让份额总额的10%。这么一来，一定程度上遏制了遭爆炒的可能。

　　按照交易规则，自发售成功之日起第20个工作日开始，即6月22日，成都文交所首个资产包《汪国新 朋友》当代艺术品资产权益份额开始在会员投资人之间进行转让，每次可转让份额不得低于1份。

　　但成都文交所的交易方式却古老得让人失笑，严重拖累了交易。

　　没有电子交易平台，投资人只能登录成都文交所官网的会员专区，发布或获得交易信息，再自行寻找有转让意向的投资者进行电话协商。协商完成后，有转让意向的双方可以在文交所官网下载打印一份协议书，双方各自签名确认后，通过传真或邮件的方式，将协议书交至成都文交所。文交所在收到双方的协议书之后，核实双方信息后进行转让结算。

　　但即使有转让意向的双方均在成都，转让交易也不可能一天完成。因为文交所规定，仅在每周四下午和周五全天工作时间，对该周的转让进行统计及核算时间，这么一来，投资人最多一周只能交易一次。

　　6月22日成都文交所首个资产包开放转让，但交易并不活跃。有投资者透露第一周是零成交。

　　湖南文交所———

　　仓促上马，下月上市

　　景气指数：★★★

　　景气理由：来势汹汹 政府撑腰

　　作为艺术品金融化领域的后起之秀，湖南文交所仅仅筹备两个月就仓促上马。5月31日起征集上市作品，6月2日首个艺术品资产包“周国桢陶艺组合”就低调挂牌发行，7日结束认购，9日发行第二批艺术品份额“湘绣艺术精品组合”，10日结束认购。

　　湖南文交所的来势汹汹，给了其他文交所很大压力，郑州文交所因为很多投资者外流，匆忙发行了第二批份额产品。而湖南文交所的目的也很明显：合作银行同样是招商银行，只要是天津文交所的投资者，以天津的支付中介，直接可以在湖南文交所开户，吸引了很多投资者。

　　湖南文交所还获得了政府“撑腰”。湖南省文化厅厅长周用金在接受媒体采访时称，湖南文交所以省文化厅为行业主管部门、省政府金融办为业务指导单位的官方背景，在交易规则的制定上显得更加科学、完善与安全。此外，随着省级艺术品防伪鉴定中心和艺术品评估委员会即将成立，湖南将在全国范围内率先为艺术品产权份额交易投资者提供“一条龙”服务。

　　在一级申购市场，虽然湖南文交所的份额发行价格也是1元/份，但单个投资者的申购数量须为1000份或1000份的整数倍。在二级交易市场，交易数量则可拆分为100份或100份的整数倍，增加了交易的灵活度。

　　以首个艺术品资产包“周国桢陶艺组合”为例，价值评估为5600万元人民币，份额发行总量为5600万份，份额发行价格为1元/份，5600万份全部面向投资人发行，单个投资人认购的数量应为发行总量的5%。，即280000份，这样就把投资人数量控制在了200人以内。

　　昨天羊城晚报记者以投资者身份致电湖南文交所获悉，首个艺术品资产包预计7月中旬上市，届时将采用与天津文交所一样的电子交易平台进行交易，投资人可以下载客户端，方便实时交易。就连客服人员都说：“我们是天津文交所之后第二家交易公开透明规范的文交所。”

　　附表：

　　文交所            开户银行    开户门槛

　　天津文交所    招商银行    “一卡通”金葵花卡或以上级别银行卡客户，开卡门槛：个人资产总额50万元 

　　郑州文交所    广发银行    “真情理财”贵宾卡，开卡门槛：个人资产总额30万元

　　郑州文交所    交通银行    “沃德卡”及以上级别的贵宾客户卡，开卡门槛：个人资产总额50万元

　　成都文交所    招商银行    招商银行信用卡之外的所有银行卡均可开户，但需申请成为会员并交纳会费。

　　湖南文交所    招商银行    “一卡通”金葵花卡或以上级别银行卡客户，开卡门槛：个人资产总额50万元