西沐答《上海证券报》记者曹原问

　　1、据您了解，今年各艺术基金的发展情况与去年“ 中国艺术基金元年”相比，是再接再厉更胜一筹了，还是在艺术金融化的一些负面新闻下变得更加低调或者放慢脚步了？

　　西沐：艺术品投资基金是艺术品投资管理机构为艺术品投资市场建立的一种资本投资与运作形式，是指有在艺术品投资市场有特定目的与用途的资金投资形式，是一种间接化的证券投资方式。我曾在《中国艺术品市场白皮书(2009)》指出：当下，中国艺术品资本市场发展的突破口是艺术品投资基金。我认为，中国艺术品投资基金的发展刚刚开始，尚处于培育期。随着退出机制的不断完善，中国艺术品投资基金会有一个爆发式的发展，可以说，今年与去年相比艺术品投资基金非但没有在艺术金融化的一些负面新闻下变得更加低调或者放慢脚步，而是更具爆发性地发展了。

　　2、对投资者来说，选择艺术基金应该如何控制风险？还是被动的完全托付于基金公司？

　　西沐：艺术品投资基金的运作有一个前提，那就是相应的管理公司有没有对中国艺术品市场发展的认知与对艺术品价值的判断能力。从这种意义上说，投资者更多的是选择的是投资顾问，管理的规范与公开透明是一个基础要求。所以除去企业管理风险之外，管理者的品牌，以及对管理者的选择评判最为关键。

　　3、是否所有的艺术基金和信托都是无保本的？如果艺术品贬值是否没有保障？

　　西沐：事实上，每一个基金产品除了公寓的规则以外，其实患有一些特别的约定，不能一概而论。一般说，私摹基金的保障如果顾问能力差的话，保障是会存在缺陷的，而信托类产品由于其管理更加规范，因而其保障更加有力。

　　4、在封闭期内，投资者是否能看到投资回报率的变化？还是在几年的封闭期结束后才能看到实际的回报率与预期回报率的对比？

　　西沐：每只基金都会有自己的的约定与定位，管理者与基金投资者的信息共享与沟通很重要。

　　5、为什么大多基金公司选择的标的物都在近现代书画一块？做当代艺术的较少？

　　西沐：这反映了中国艺术品市场的价值管理过程的认知的变化。随着艺术品资本市场的发展与成熟，艺术资本会不断走向发现价值与关注经典，研究经典与提升价值，最后走向实现价值之路。从价值发现到价值实现之路，这一切的基础不是别的，就是价值的评判标准。近现代书画在今天更符合艺术品市场发展过程中价值关注的一些基本条件，是当下投资者的一种优化选择。

　　6、艺术基金公司与拍卖行是什么关系？

　　西沐：在目前退出机制并不完善的状况下，不少基金将拍卖公司，特别是一些大的拍卖公司作为进货与出货的主渠道，甚至是唯一渠道。这样，基金与拍卖公司的关联就进一步密切了。

　　7、对投资者来说，艺术基金和文交所，应该如何选择？两者的本质区别和利弊是什么？

　　西沐：对投资者来讲，选择艺术基金和文交所可以说是没什么本质区别，都是一种投资，只不过是文交所是一个公开的交易平台，推出相对快捷，而基金需要一个锁定期，不同的是基金可以有投资顾问的支撑。

　　8、您有对艺术基金有什么更多的整体看法？

　　西沐：我认为，中国艺术品市场的金融化是大势所趋，就目前的情况来看，艺术品资本市场的发育与发展是其核心，而中国艺术品资本市场发展的突破口是艺术品投资基金。

　　同时，我在别的文章中指出指出，狭义地来看，基金是一种有特定目的和用途的资金，是一种间接的证券投资方式，它的市场发展可能经过三步，第一步是散户时代；第二步是机构阶段，投资者通过机构来买基金，并通过变现艺术品来获利 ；第三步是通过购买艺术品衍生品来实现投资，具体来说，如推出艺术品交易指数，就可以挂牌上市进行交易，而不需艺术品的变现过程。所以，我认为，艺术品投资基金现在只能说刚刚起步，其对艺术品资本市场的突破与带动意义深远，特别是教育与示范影响会更大。